Avaliação de Títulos (Preço de Títulos com Cupom) Calculator

Formula first

Overview

A fórmula de Avaliação de Títulos determina o preço justo de um título com cupom, descontando todos os seus fluxos de caixa futuros — pagamentos de cupom e o valor de face no vencimento — para o presente. Ela soma o valor presente de cada pagamento periódico de cupom (uma anuidade) e o valor presente do valor de face do título recebido no vencimento. Essa avaliação é crucial para os investidores avaliarem se um título está subvalorizado, supervalorizado ou com preço justo em relação ao seu rendimento até o vencimento.

Symbols

Variables

C = Coupon Payment, r = Yield to Maturity (YTM), n = Number of Periods, FV = Face Value (Par Value), P = Bond Price

Apply it well

When To Use

When to use: Use esta equação quando precisar determinar o preço justo teórico de um título que paga juros periódicos (cupons) e retorna seu valor de face no vencimento. É essencial para investidores, gerentes de portfólio e analistas financeiros avaliarem investimentos em títulos, compararem diferentes títulos ou entenderem como as mudanças nas taxas de juros afetam os preços dos títulos.

Why it matters: A avaliação de títulos é fundamental para o investimento em renda fixa, permitindo que os participantes do mercado tomem decisões informadas. Ela ajuda a entender a relação entre preços de títulos, taxas de juros e tempo até o vencimento, o que é crítico para gerenciar o risco da taxa de juros e construir portfólios diversificados. A avaliação precisa garante a alocação eficiente de capital nos mercados de dívida.

Avoid these traps

Common Mistakes

• Não ajustar o pagamento do cupom (C), o rendimento (r) e o número de períodos (n) para corresponder à frequência de capitalização (por exemplo, usar 'r' anual para cupons semestrais).
• Confundir a taxa de cupom com o rendimento até o vencimento (r); 'r' é a taxa de retorno exigida pelo mercado, não a taxa de cupom declarada.

One free problem

Practice Problem

Uma empresa emite um título de 5 anos com valor de face de $1.000 e uma taxa de cupom anual de 5%. Se o rendimento até o vencimento (YTM) exigido pelo mercado para títulos semelhantes é de 6%, qual é o preço de mercado atual deste títuloù

Hint: Calcule o valor presente de cada pagamento de cupom anual e o valor presente do valor de face separadamente, então some-os.

The full worked solution stays in the interactive walkthrough.

Keep going

Related Formulas

References

Sources

1. Investments (11th Edition) by Bodie, Kane, Marcus
2. Principles of Corporate Finance (13th Edition) by Brealey, Myers, Allen
3. Wikipedia: Bond valuation
4. Bodie, Z., Kane, A., & Marcus, A. J. (2021). Investments (12th ed.). McGraw-Hill Education.
5. Brealey, R. A., Myers, S. C., & Allen, F. (2020). Principles of Corporate Finance (13th ed.). McGraw-Hill Education.
6. Bodie, Zvi, Alex Kane, and Alan J. Marcus. Investments. 12th ed. McGraw-Hill Education, 2021.
7. Ross, Stephen A., Randolph W. Westerfield, and Jeffrey F. Jaffe. Corporate Finance. 13th ed. McGraw-Hill Education, 2022.
8. Fabozzi, Frank J. The Handbook of Fixed Income Securities. 8th ed. McGraw-Hill Education, 2012.