Bond Valuation (Preis einer Kuponanleihe) Calculator
Berechnet den Barwert der zukünftigen Cashflows einer Kuponanleihe.
Formula first
Overview
Die Bond-Valuation-Formel bestimmt den fairen Preis einer Kuponanleihe, indem alle zukünftigen Cashflows – Kuponzahlungen und den Nennwert bei Fälligkeit – auf den heutigen Zeitpunkt abgezinst werden. Sie summiert den Barwert jeder periodischen Kuponzahlung (eine Annuität) und den Barwert des Nennwerts, der bei Fälligkeit zurückgezahlt wird. Diese Bewertung ist entscheidend, damit Investoren beurteilen können, ob eine Anleihe im Verhältnis zu ihrer Rendite bis zur Fälligkeit unterbewertet, überbewertet oder fair bewertet ist.
Symbols
Variables
C = Coupon Payment, r = Yield to Maturity (YTM), n = Number of Periods, FV = Face Value (Par Value), P = Bond Price
Apply it well
When To Use
When to use: Verwende diese Gleichung, wenn du den theoretisch fairen Preis einer Anleihe bestimmen musst, die periodische Zinsen (Kupons) zahlt und ihren Nennwert bei Fälligkeit zurückzahlt. Sie ist für Investoren, Portfoliomanager und Finanzanalysten wesentlich, um Anleiheinvestitionen zu bewerten, verschiedene Anleihen zu vergleichen oder zu verstehen, wie sich Zinsänderungen auf Anleihepreise auswirken.
Why it matters: Die Anleihebewertung ist grundlegend für das Fixed-Income-Investing und ermöglicht Marktteilnehmern fundierte Entscheidungen. Sie hilft dabei, die Beziehung zwischen Anleihepreisen, Zinssätzen und Restlaufzeit zu verstehen, was für das Management von Zinsrisiken und den Aufbau diversifizierter Portfolios entscheidend ist. Eine genaue Bewertung sorgt für effiziente Kapitalallokation an den Fremdkapitalmärkten.
Avoid these traps
Common Mistakes
- Kuponzahlung (C), Rendite (r) und Anzahl der Perioden (n) nicht an die Zinsperiode anzupassen, etwa bei Verwendung eines jährlichen 'r' für halbjährliche Kupons.
- Den Kuponsatz mit der Yield to Maturity (r) zu verwechseln; 'r' ist die vom Markt geforderte Rendite, nicht der festgelegte Kuponsatz.
One free problem
Practice Problem
Ein Unternehmen emittiert eine 5-jährige Anleihe mit einem Nennwert von 1,000 Dollar und einem jährlichen Kuponsatz von 5 %. Wenn die vom Markt geforderte Yield to Maturity (YTM) für ähnliche Anleihen 6 % beträgt, wie hoch ist der aktuelle Marktpreis dieser Anleihe?
Hint: Berechne den Barwert jeder jährlichen Kuponzahlung und den Barwert des Nennwerts getrennt und addiere sie anschließend.
The full worked solution stays in the interactive walkthrough.
References
Sources
- Investments (11th Edition) by Bodie, Kane, Marcus
- Principles of Corporate Finance (13th Edition) by Brealey, Myers, Allen
- Wikipedia: Bond valuation
- Bodie, Z., Kane, A., & Marcus, A. J. (2021). Investments (12th ed.). McGraw-Hill Education.
- Brealey, R. A., Myers, S. C., & Allen, F. (2020). Principles of Corporate Finance (13th ed.). McGraw-Hill Education.
- Bodie, Zvi, Alex Kane, and Alan J. Marcus. Investments. 12th ed. McGraw-Hill Education, 2021.
- Ross, Stephen A., Randolph W. Westerfield, and Jeffrey F. Jaffe. Corporate Finance. 13th ed. McGraw-Hill Education, 2022.
- Fabozzi, Frank J. The Handbook of Fixed Income Securities. 8th ed. McGraw-Hill Education, 2012.