Tahvil Değerlemesi (Kuponlu Tahvil Fiyatı) Calculator

Formula first

Overview

Tahvil Değerleme formülü, kuponlu bir tahvilin tüm gelecekteki nakit akışlarını (kupon ödemeleri ve vade sonundaki nominal değer) bugüne indirgeyerek adil fiyatını belirler. Her bir dönemsel kupon ödemesinin (bir anüite) bugünkü değeri ile vade sonunda alınan tahvilin nominal değerinin bugünkü değerini toplar. Bu değerleme, yatırımcıların bir tahvilin iskontolu, primli veya vadeye kadar getirisine göre adil fiyatlandırılmış olup olmadığını değerlendirmeleri için kritik öneme sahiptir.

Symbols

Variables

C = Coupon Payment, r = Yield to Maturity (YTM), n = Number of Periods, FV = Face Value (Par Value), P = Bond Price

Apply it well

When To Use

When to use: Bu denklemi, dönemsel faiz (kupon) ödeyen ve vade sonunda nominal değerini geri ödeyen bir tahvilin teorik adil fiyatını belirlemeniz gerektiğinde kullanın. Tahvil yatırımlarını değerlendirmek, farklı tahvilleri karşılaştırmak veya faiz oranlarındaki değişikliklerin tahvil fiyatlarını nasıl etkilediğini anlamak için yatırımcılar, portföy yöneticileri ve finansal analistler için önemlidir.

Why it matters: Tahvil değerlemesi, sabit getirili yatırımların temelini oluşturur ve piyasa katılımcılarının bilinçli kararlar almasını sağlar. Tahvil fiyatları, faiz oranları ve vadeye kadar geçen süre arasındaki ilişkiyi anlamaya yardımcı olur; bu da faiz oranı riskini yönetmek ve çeşitlendirilmiş portföyler oluşturmak için kritiktir. Doğru değerleme, borç piyasalarında etkin sermaye tahsisini sağlar.

Avoid these traps

Common Mistakes

• Kupon ödemesini (C), getiriyi (r) ve dönem sayısını (n) bileşikleştirme sıklığına göre ayarlamamak (örneğin, yarı yıllık kuponlar için yıllık 'r' kullanmak).
• Kupon oranını vadeye kadar getiri (r) ile karıştırmak; 'r' piyasanın gerektirdiği getiri oranıdır, belirtilen kupon oranı değildir.

One free problem

Practice Problem

Bir şirket, nominal değeri 1.000 $ ve yıllık kupon oranı %5 olan 5 yıllık bir tahvil ihraç ediyor. Benzer tahviller için piyasanın gerektirdiği vadeye kadar getiri (YTM) %6 ise, bu tahvilin mevcut piyasa fiyatı nedir?

Hint: Her bir yıllık kupon ödemesinin bugünkü değerini ve nominal değerin bugünkü değerini ayrı ayrı hesaplayın, sonra bunları toplayın.

The full worked solution stays in the interactive walkthrough.

Keep going

Related Formulas

References

Sources

1. Investments (11th Edition) by Bodie, Kane, Marcus
2. Principles of Corporate Finance (13th Edition) by Brealey, Myers, Allen
3. Wikipedia: Bond valuation
4. Bodie, Z., Kane, A., & Marcus, A. J. (2021). Investments (12th ed.). McGraw-Hill Education.
5. Brealey, R. A., Myers, S. C., & Allen, F. (2020). Principles of Corporate Finance (13th ed.). McGraw-Hill Education.
6. Bodie, Zvi, Alex Kane, and Alan J. Marcus. Investments. 12th ed. McGraw-Hill Education, 2021.
7. Ross, Stephen A., Randolph W. Westerfield, and Jeffrey F. Jaffe. Corporate Finance. 13th ed. McGraw-Hill Education, 2022.
8. Fabozzi, Frank J. The Handbook of Fixed Income Securities. 8th ed. McGraw-Hill Education, 2012.