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gewichtete Durchschnittskosten des Kapitals (WACC) Calculator

Berechnet die durchschnittlichen Finanzierungskosten eines Unternehmens unter Berücksichtigung von Fremd- und Eigenkapital, gewichtet nach ihrem Anteil an der Kapitalstruktur.

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Result
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Weighted Average Cost of Capital

Formula first

Overview

Die Weighted Average Cost of Capital (WACC) stellt die durchschnittliche Rendite dar, die ein Unternehmen all seinen Kapitalgebern, also Fremd- und Eigenkapitalgebern, zur Finanzierung seiner Vermögenswerte zahlen muss. Sie ist eine zentrale Kennzahl im Capital Budgeting, um zukünftige Cashflows potenzieller Projekte abzuzinsen und sicherzustellen, dass die erwartete Rendite eines Projekts die Finanzierungskosten übersteigt. Die WACC spiegelt das Risiko des Gesamtgeschäfts und die Kapitalstruktur eines Unternehmens wider.

Symbols

Variables

E = Market Value of Equity, D = Market Value of Debt, V = Total Market Value of Firm, = Cost of Equity, = Cost of Debt

Market Value of Equity
$
Market Value of Debt
$
Total Market Value of Firm
$
Cost of Equity
%
Cost of Debt
%
Corporate Tax Rate
%
WACC
Weighted Average Cost of Capital
%

Apply it well

When To Use

When to use: Verwende WACC als Diskontsatz für die Bewertung neuer Investitionsprojekte, insbesondere wenn das Risikoprofil des Projekts dem der bestehenden Geschäftstätigkeit des Unternehmens ähnelt. Sie wird auch in der Unternehmensbewertung verwendet, etwa in Discounted-Cash-Flow-Modellen, sowie zur Beurteilung der allgemeinen finanziellen Gesundheit und der Kapitalkosten eines Unternehmens. Stelle sicher, dass Marktwerte für Eigenkapital und Fremdkapital verwendet werden.

Why it matters: WACC ist grundlegend für fundierte Entscheidungen im Capital Budgeting, da sie die Mindestrendite vorgibt, die ein Projekt erzielen muss, um Wert für die Aktionäre zu schaffen. Eine gut berechnete WACC hilft Unternehmen, Kapital effizient zu allokieren, ihre Kapitalstruktur zu optimieren und letztlich den Shareholder Value zu erhöhen.

Avoid these traps

Common Mistakes

  • Buchwerte statt Marktwerte für Eigenkapital und Fremdkapital zu verwenden.
  • Den Steuervorteil bei den Fremdkapitalkosten zu vergessen.
  • WACC zur Abzinsung von Projekten mit deutlich anderem Risikoprofil als dem Durchschnitt des Unternehmens zu verwenden.

One free problem

Practice Problem

Ein Unternehmen hat einen Marktwert des Eigenkapitals (E) von 200 Millionen. Die Eigenkapitalkosten () betragen 12 %, die Fremdkapitalkosten () betragen 6 % und der Körperschaftsteuersatz () beträgt 30 %. Berechnen Sie den WACC des Unternehmens.

Hint: Berechne zuerst den gesamten Unternehmenswert (V) und berücksichtige den Steuervorteil bei den Fremdkapitalkosten.

The full worked solution stays in the interactive walkthrough.

References

Sources

  1. Principles of Corporate Finance by Richard A. Brealey, Stewart C. Myers, and Franklin Allen
  2. Corporate Finance by Stephen A. Ross, Randolph W. Westerfield, and Jeffrey Jaffe
  3. Wikipedia: Weighted average cost of capital
  4. Corporate Finance (12th ed.) by Ross, Westerfield, and Jaffe
  5. Principles of Corporate Finance (13th ed.) by Brealey, Myers, and Allen
  6. Richard A. Brealey, Stewart C. Myers, Franklin Allen. Principles of Corporate Finance. 13th ed. McGraw-Hill Education, 2020.
  7. Stephen A. Ross, Randolph W. Westerfield, Jeffrey F. Jaffe. Corporate Finance. 12th ed. McGraw-Hill Education, 2019.
  8. Ross, Westerfield, & Jaffe, Corporate Finance, 12th Edition, McGraw-Hill Education.