Valore Attuale di una Perpetuità con Crescita Calculator
Calcola il valore attuale di un flusso infinito di flussi di cassa che crescono a un tasso costante.
Formula first
Overview
La formula del Valore Attuale di una Perpetuità con Crescita, spesso chiamata Modello di Gordon-Galles, è uno strumento fondamentale in finanza per valutare attività che dovrebbero generare un flusso di flussi di cassa indefinitamente, con ogni flusso di cassa che cresce a un tasso costante. Sconta questi futuri flussi di cassa crescenti al loro valore attuale, fornendo una singola cifra che rappresenta il valore corrente di quel futuro flusso di reddito. Questo modello è particolarmente utile per valutare azioni, immobili o aziende che si presume abbiano vita perpetua e crescita stabile.
Symbols
Variables
= Cash Flow in Period 1, r = Discount Rate, g = Growth Rate, PV = Present Value
Apply it well
When To Use
When to use: Applicare questa formula quando si valuta un'attività che si prevede genererà flussi di cassa indefinitamente e si prevede che questi flussi di cassa crescano a un tasso costante e stabile. È fondamentale che il tasso di sconto (r) sia maggiore del tasso di crescita (g) affinché la formula produca un valore attuale significativo e finito. Questo modello è comunemente utilizzato nella valutazione di azioni, in particolare per aziende mature con crescita prevedibile.
Why it matters: Questa equazione è vitale per investitori e analisti finanziari in quanto fornisce un quadro teorico per determinare il valore intrinseco delle attività che generano reddito. Aiuta a prendere decisioni di investimento, valutare l'equità dei prezzi delle attività e comprendere l'impatto dei tassi di crescita e dei tassi di sconto sulla valutazione. La sua applicazione si estende alla finanza aziendale per la pianificazione del capitale e la pianificazione strategica.
Avoid these traps
Common Mistakes
- Usare C0 invece di C1 per il flusso di cassa iniziale.
- Applicare la formula quando r è inferiore o uguale a g.
- Non convertire le percentuali in decimali per r e g prima del calcolo.
One free problem
Practice Problem
Un'azienda dovrebbe pagare un dividendo di 100 l'anno prossimo, e si prevede che questi dividendi crescano a un tasso costante del 5% indefinitamente. Se il tasso di rendimento richiesto per questo titolo è del 10%, qual è il valore attuale di questa perpetuità?
Hint: Assicurati che il tasso di sconto sia maggiore del tasso di crescita.
The full worked solution stays in the interactive walkthrough.
References
Sources
- Brealey, R. A., Myers, S. C., & Allen, F. (2020). Principles of Corporate Finance (13th ed.). McGraw-Hill Education.
- Wikipedia: Gordon growth model
- Principles of Corporate Finance by Brealey, Myers, Allen
- Investments by Bodie, Kane, Marcus
- Gordon growth model (Wikipedia article)
- Bodie, Zvi, Alex Kane, and Alan J. Marcus. Investments. McGraw-Hill Education.
- Brealey, Richard A., Stewart C. Myers, and Franklin Allen. Principles of Corporate Finance. McGraw-Hill Education.
- Ross, Stephen A., Randolph W. Westerfield, and Jeffrey Jaffe. Corporate Finance. McGraw-Hill Education.